Explosion de l'or et de l'argent : quelque chose d'important se prépare

Au début de l’année 2020, au plus fort de la panique liée à la pandémie, j’ai constaté que cette panique semblait coïncider parfaitement avec l’accélération des hausses de taux d’intérêt et la vente massive d’actifs par la Réserve fédérale. J’ai alors soutenu que cette tendance annonçait un cercle vicieux que je dénonce depuis un certain temps.

Depuis la crise de 2008, la banque centrale a eu recours à des mesures de relance et à des taux d’intérêt proches de zéro pour protéger les entreprises « trop importantes pour faire faillite » tout en maintenant la solidité des structures de dette à l’échelle mondiale. Pour ce faire, il a fallu imprimer numériquement des dizaines de milliers de milliards de dollars et, inévitablement, une forte dévaluation du billet vert.

J’avais prédit que cela engendrerait une stagflation (qui s’est finalement concrétisée en 2022) et le dilemme de l’inflation et de la déflation. La Réserve fédérale pouvait maintenir des taux bas et ignorer les pressions inflationnistes pour éviter un effondrement de la dette. Ou bien, elle pouvait relever significativement les taux d’intérêt, laisser le système de la dette se dégrader (et en subir les conséquences), et freiner l’inflation en réduisant la demande des consommateurs.

Chaque option risquait de provoquer une crise économique. La Fed a choisi de ne pas choisir. Elle a relevé les taux, mais pas suffisamment pour enrayer la stagflation. Elle a opté pour une solution de compromis, refusant de laisser l’économie se soigner.

Cela signifie que nous subissons toujours les fortes hausses de prix subies sous l’administration Biden. L’IPC a certes ralenti sa progression, mais la plupart de nos produits de première nécessité restent trop chers par rapport à il y a cinq ans.

En 2020, j’ai écrit un article intitulé « L’or physique va bientôt se libérer du marché papier de façon spectaculaire » , dans lequel je prévoyais une flambée des prix des métaux précieux dès que les investisseurs comprendraient l’ampleur de cette situation inextricable. J’avais prédit que les acheteurs délaisseraient progressivement les ETF papier au profit de la livraison physique d’or et d’argent, ce qui entraînerait une hausse exponentielle du marché physique. C’est précisément ce qui se produit aujourd’hui.

Depuis que j’ai écrit cet article, le prix de l’or par once a bondi de plus de 200 % et celui de l’argent a explosé de 400 %.

Les stocks mondiaux de métaux physiques ont chuté. Les coffres-forts londoniens auraient diminué de 30 % depuis 2022. Les raffineurs signalent des délais de livraison de 10 à 14 semaines pour les nouveaux lingots (contre 2 à 4 semaines habituellement). Les rachats physiques d’ETF papier se sont accélérés.

Au moment où j’écris ces lignes, l’argent a franchi la barre des 90 dollars l’once et l’or approche les 4 700 dollars l’once. Il semblerait que les mécanismes de contrôle soient en train de s’effondrer, ou que de grandes banques comme JP Morgan renoncent délibérément, pour une raison ou une autre, à manipuler le marché des métaux précieux. De nombreuses banques centrales ont accru leurs stocks de métaux depuis 2024, et ce, davantage qu’au cours des dix dernières années.

Il me semble que nous assistons à une singularité économique, à un tournant majeur. Ou, à tout le moins, aux signes avant-coureurs d’un changement imminent. Les métaux précieux tentent de nous communiquer un message.

Le problème, c’est que la singularité est largement ignorée, même par les plateformes les plus conservatrices. On ne parle pas assez de ce qui se passe avec les métaux et de ses conséquences pour l’économie dans son ensemble.

Tout d’abord, cette ruée vers les actifs physiques suggère que les institutions bancaires, les gouvernements et les investisseurs les plus fortunés cherchent à se prémunir contre les risques de crise. Comme je l’avais déjà souligné en 2020, lorsque les banques se précipitent pour acheter de l’or et de l’argent, le citoyen lambda devrait en faire autant. Il est probable qu’elles agissent ainsi pour limiter les pertes financières dans d’autres domaines, ou qu’elles anticipent un séisme géopolitique majeur susceptible de faire flamber les prix.

Il est facile de percevoir le potentiel de tensions internationales actuelles. Les gouvernements européens se montrent de plus en plus hostiles aux libertés individuelles, réprimant la liberté d’expression de leurs propres citoyens. Ils sont également devenus hostiles aux États-Unis en raison des droits de douane. Ils privilégient la protection des migrants du tiers monde au détriment des droits des Européens de souche. Ils cherchent constamment à déclencher une troisième guerre mondiale avec la Russie et préfèrent adopter une attitude agressive envers l’administration Trump plutôt que de négocier un accord sur le Groenland.

Il est clair que les États-Unis et l’Europe n’ont plus rien en commun en matière de gouvernance, même si j’ajouterais que la plupart des Européens se réjouiraient probablement si les États-Unis intervenaient et les libéraient de leurs dirigeants autoritaires de gauche.

Il y a ensuite les problèmes internes causés par les ONG mondialistes et les militants d’extrême gauche qu’elles financent pour perturber l’application des lois sur l’immigration. La question des expulsions n’est qu’un prétexte commode pour un conflit plus vaste. Si les agents de l’ICE rentraient chez eux demain et cessaient leurs arrestations, la gauche politique trouverait bien un autre motif de révolte.

Comme nous l’avons constaté en 2020, le chaos intérieur est un outil d’extorsion envers la société ciblée. Des militants et des ONG déclarent : « Donnez-nous ce que nous voulons et nous ferons disparaître la souffrance… »

Dans le même temps, l’instabilité civile contribue à alimenter la hausse des prix des métaux.

S’ajoutent à cela les tensions avec la Russie et la Chine, qui sont très mécontentes de la capture du dictateur communiste Nicolas Maduro. Les exportations de pétrole vénézuélien constituent une ressource essentielle pour l’industrie chinoise. Bien que les approvisionnements vénézuéliens ne représentent qu’environ 4,5 % des importations chinoises, une perte de 4 % ou plus sur un marché mondial volatil pourrait s’avérer préjudiciable.

Le Venezuela a également servi de base arrière à la Chine et à la Russie pour déployer des moyens militaires dans l’hémisphère occidental (notamment des systèmes de surveillance destinés à observer les États-Unis). Les systèmes d’armement chinois et russes semblent avoir échoué lamentablement face aux opérations américaines, ce qui pourrait engendrer une rhétorique encore plus hostile à l’avenir.

Il est impossible pour l’instant de quantifier les conséquences de la destitution de Maduro, mais elles seront considérables, bien au-delà de ce que les médias traditionnels laissent entendre au public.

La majorité des Vénézuéliens semblent ravis des actions de Trump ; la question est : pouvons-nous éviter un enlisement durable ? Les États-Unis excellent dans l’élimination précise de leurs ennemis, mais sont très inefficaces en matière d’occupation militaire. Tant que les Vénézuéliens soutiennent majoritairement le changement de régime et qu’il n’y a aucun risque pour la vie des Américains, le reste importe peu.

N’oublions pas non plus les manifestations en Iran et le risque de changement de régime dans cette région. Je n’ai aucun intérêt personnel dans ce qui se passe au Moyen-Orient. Je pense que les États-Unis devraient rester autant que possible à l’écart de ce chaos, mais je ne me fais aucune illusion : Trump ne restera pas les bras croisés.

Je dois l’admettre, ses décisions en matière de politique étrangère se sont avérées étonnamment efficaces et ont été, dans la plupart des cas, bien accueillies par les populations concernées. Cela dit, lorsque la conjoncture géopolitique évolue aussi rapidement, cela provoque inévitablement des répercussions sur l’économie, même lorsque cette évolution est moralement justifiée et stratégiquement nécessaire.

Finalement, la Fed semble déterminée à baisser les taux sans jamais s’attaquer au problème initial de la stagflation. La consommation n’a jamais diminué. L’endettement continue de croître. Les prix de la plupart des biens restent élevés par rapport à la période pré-Covid. Les États-Unis doivent traverser au moins une période de déflation à court terme pour corriger la stagflation, et les banques ont tout fait pour l’éviter.

Autrement dit, si la Fed continue de baisser ses taux, l’inflation fera son retour en 2026.

Je pense que tous les facteurs sont réunis pour une poursuite de la hausse des cours de l’or et de l’argent. Je ne serais pas surpris de voir l’argent frôler les 200 dollars l’once d’ici 2027. Je prévois que le ratio argent/or s’améliorera pour atteindre les niveaux observés lors du pic de 2011 (un ratio de 35:1), ce qui ramènerait le prix à environ 131 dollars l’once sur le marché actuel.

Je ne vois aucun signe d’apaisement des tensions internationales dans un avenir proche. Au contraire, je pense que les métaux précieux nous indiquent que la situation va devenir beaucoup plus chaotique.